开源证券指出，近期商业航天司的设立及商业航天发展三年规划的出台 ，充分彰显顶层对商业航天发展的重视 。同时 ，我国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营 、下游应用服务的全链条生态，高度看好商业航天的投资机遇 。
全文如下商业航天，大国重器——行业深度报告
1 、商业航天作为战略性新兴产业 ，国家重视程度日益提升
中国作为传统航天领域的领先国家之一 ，发展商业航天成为我国提升综合国力、抢占未来科技与经济发展制高点的关键举措。2024年，商业航天作为新质生产力的代表首次被写入《政府工作报告》 ，商业航天上升为国家战略性新兴产业；2025年 ，政府工作报告再度提出“推动商业航天、低空经济 、深海科技等新兴产业安全健康发展”。近期商业航天司的设立及《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》的出台，也充分彰显顶层对商业航天发展的重视 。
2 、低地球轨道资源紧张 ，成为商业航天竞争的焦点
低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点 ，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道 。根据国际电信联盟规定，关于卫星轨道位置 、关键频段资源 ，各国按照“先登先占 ”的规则竞争协调使用。美国SpaceX旗下的Starlink是全球低轨卫星星座建设领跑者 。截至2025年11月1日 ，SpaceX公司已累计发射星链卫星10203颗，占自1957年全球所有发射卫星数量（约2.2万颗）的45% ，是人类历史上首次发射卫星数破万的“巨星座 ”系统 。中国向国际电信联盟（ITU）申请低轨卫星数量总数已达5.13万颗 ，其中数量超过万颗的星座计划有三个：GW星座 、千帆星座和鸿鹄-3星座。
3、我国商业航天全产业生态初步形成，“降本增效”成为规模化的关键
我国商业航天市场规模逐年增长，已初步形成覆盖上游制造 、中游发射与运营 、下游应用服务的全链条生态 。“降本增效”成为规模化的关键 ，其核心突破点在于：（1）可重复使用火箭技术的革命性意义在于通过显著降低发射成本、缩短任务周期 ，从而大幅提升运力供给，其中低成本是推动航天产业实现“商业化 ”的核心驱动力；（2）小型化 、轻量化卫星技术的发展有效降低了卫星的制造和发射成本 ，使得卫星应用更加广泛 。（3）卫星发射场持续扩展 ，逐步迈入高密度 、常态化发射新阶段。
4、投资建议
近期商业航天司的设立及商业航天发展三年规划的出台，充分彰显顶层对商业航天发展的重视 。同时 ，我国商业航天已初步形成覆盖上游制造 、中游发射与运营 、下游应用服务的全链条生态 ，我们高度看好商业航天的投资机遇 。
火箭产业链：受益标的西部材料、超捷股份、斯瑞新材 、高华科技 、航天动力等。
卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图 、普天科技 、亚信安全、永信至诚等，受益标的星图测控 、佳缘科技 、航天发展、中国卫星 、顺灏股份 、霍莱沃、航天环宇 、天银机电 、上海瀚讯、臻镭科技、乾照光电 、上海港湾 、盛邦安全 。
（文章来源：第一财经）
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